今天一早，细心的投资者会发现，万华化学突然停牌了，公司公告因重要事项未公告,全天停牌。于是乎猜测的声音此起彼伏，笔者第一时间就人为应该是停牌增发注入资产，因为大股东因为回避同业竞争需要早就承诺要将相关化工资产注入上市公司，因为时间越来越近，随时都有停牌的可能！巧合的是今天沧州大化也同时停牌，公司”称于 2017 年 12 月 1 日接到公司间接控股股东中国化工农化有限公司的通知，中国化工农化有限公司正在筹划涉及公司控股股东沧州大化集团有限责任公司的股权变动事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。于是有人猜测会不会是万华接盘沧州大化呢？其实这个可能性很低，一家山东的，另一家河北的，跨系统兼并真的不容易啊，因此我当时就人为这个说法概率不高！
今晚，万华化学出公告了，公司控股股东万华实业拟进行公司分立及整体上市相关工作，可能构成重大资产重组，公司股票已于2017年12月5日临时停牌美的集团停牌重组，并于2017年12月6日开市起连续停牌。现在持有万华化学的投资者一定想知道如下几个问题，那就让我来一一解读：
一、公司分立和整体上市什么意思？
大家最早的预期是大股东会把匈牙利BC公司和宁波万华25%股权一并注入上市公司，因为这是同业竞争的需要。在今年6月份时我和万华财务人员交流时，他曾经提到过万华可能会整体上市，但当时我并没有在意，当时我每天在计算MDI价格和利润的关系，想据此测算万华的每股业绩到底能到多少，因此我当时最关注的问题是，万华会不会在行情行的时候隐藏利润？我得到的答案是肯定的，因为作为一家稳健的公司肯定会这么干的，这叫削峰填谷，减少业绩波动，属于正常的财务条件。
而今天的公告明确说明，控股股东万华实业拟进行公司分立及整体上市相关工作，因此所涉及的范围更加广。目前万华化学所涉及的产品不仅是MDI了，公司新的化工园区已经投产，六大新材料事业做的也是风声水起，而这些业务和大股东之间或多或少的都有同业竞争关系，因此如果单独把一些小的资产分割注入上市公司比较麻烦，有的项目刚投产也不好进行效益评估。那么唯一比较方便可行的方式就是大股东整体上市！可是大股东的资产有些是不适合上市的（比如国有企业的三产、效益较差的工厂等），怎么办呢？
大股东万华实业可以采取类似“美的集团换股吸收合并的整体上市模式”，先将万华实业先一分为二，把优质置产全部注入新的万华实业（当然也可能是把不好的资产剥离到另外一家公司），再由分立后的新万华实业换股吸收合并万华化学，新万华实业成为新上市公司，老万华化学退市，或注销，或成为万华实业的全资子公司。这样以来，万华实业的前几大股东自然就成为了新万华化学的大股东了！
二、这次重组是利好还是利空？
现在停牌，大家也不用猜测了，但是被关在里面总难免担心。 这次停牌究竟是利好还是利空取决于两个问题：一是注入什么资产；二是注入资产盈利能力和评估价值情况。因为是整体上市，所以注入的资产肯定比早期预想的要多，如果注入的资产质量都很好好，评估价值比较合理，重组完成后上市公司净资产收益率有所提升，那么就是利好！相反就是利空，因为不好的或者高估的资产会摊薄万华化学的每股收益，自然就不是好事了！
说到这里，忽然顿悟！现在知道为什么万华化学股价下跌了吧!原来是大股东搞鬼啊，肯定还隐藏了利润，因为他不希望股价涨。你想想，集团公司整体上市要增发股份的，比如同样评估100亿的资产，如果股价是50元，只能换2亿股，如果股价是25元，可以换4亿股。注入同样的资产因为停牌股价不同可以多得一倍的股份，所以大股东不希望股票涨。现在股价从最高43.68元跌到37元左右，再不赶快停牌，万一涨上去又麻烦了！这次跌下来停牌正是好时机，大股东玩的真绝！
当然大股东还有办法让股价复牌时涨，那就是复牌前释放隐藏的利润，让业绩更加靓丽些！
三、要停牌多久呢？
重组流程很复杂，需要的资料的也很多，目前交易所也提高了相关要求，不允许上市公司长期停牌！更特殊的是万华化学还是MSCI中国a股成分股，前期明晟公司就是因为有些公司长期停牌才剔除了一些MSCI上市公司名单。本来应该可以被纳入的大盘股有264只，就是因为有32只股票，不是现在仍在停牌(10只)，就是在过去12年长时间停牌(22只)，导致最终纳入的股票数量只有222只。在经历了股灾“千股停牌”后，停复牌制度也在不断完善，停牌家数占A股上市公司数量的比例有了明显下降。上交所与深交所分别发布了《上市公司停复牌业务指引》和《上市公司停复牌业务备忘录》对停复牌做了具体规定，停牌制度对总时段的控制得到明确。例如，《上市公司停复牌业务指引》规定对筹划重大资产重组超过3个月的，规定连续筹划重组的停牌时间不得超过5个月;《上市公司停复牌业务备忘录》要求，筹划各类事项连续停牌时间不得超过6个月。MSCI也建议中国监管方面进一步完善该机制。从以上情况看，鉴于本次重组比较复杂，笔者认为停牌时间大致应在4-5月左右。
万华化学是我去年11月份文章重点推出的一只股票（当时才17元），他是我涨价系列文章的第二只股票。从我推出到现在他的股价刚好涨了一倍，今天把当初的文章复制过来，与大家共享！现在回头看看我当初的估算还是有些保守了，其实他的业绩比我预估的还要好。我当时的估算是：2016和2017年的每股收益将达到1.5和1.8元。如果MDI继续上涨并维持在高位，2017年其每股收益有望超过2元！实际情况是2016年每股收益1.7元，2017年三季度达到2.87元,全年有望3.5元（如果不考虑送股，每股收益会更高）。现在相关涨价概念股都飞飞上了天，而我应该是最早一个系统挖掘涨价概念股的人。当然我的涨价1号也不错，就是去年挖掘的海螺水泥，近期他表现也很不错！以下是文章原文，后来笔者又反复更新了多次，就在本轮下跌中笔者还建议低吸该股！
这个行业的龙头是谁？那非万华化学莫属了！其实早在10多年前笔者曾到烟台参加万华16万吨MDI项目的评估工作，当初万华才刚刚起步，但现在他已经是这个行业的巨无霸！根据近期工信部下发的制造业单项冠军示范企业名单(第一批共有60家)，烟台万华名列其中，贵州茅台、京东方、金风科技等知名企业也在列，由此可见万华化学的地位!
一、基本面分析。公司拥有 MDI 产能 180 万吨，世界市场占率达 28%居全球第一，技术领先，成本亚洲最低。据测算 MDI 价格每上涨 1000元/吨可增厚公司 EPS0.33 元，业绩弹性巨大。烟台工业园60 万吨/年 MDI 一体化装置检修完成（事故已经修复），目前已恢复正常生产。万华计划12 月起检修宁波大榭一套40 万吨/年装置，检修时间一个月，另一套80 万吨/年装置将在2017 年初检修。由于2017 年基本没有新增产能按时投产，加上房地产后周期需求带动，预计MDI 价格仍会保持较高水平，盈利将持续良好。
公司六大事业部增长迅速，将成为公司未来业绩新的增长点。六大事业部中除聚醚事业部产品属于相对传统业务外美的集团停牌重组，其他均为技术含量和盈利能力高的业务板块，均为公司新培育业务，成长空间较为确定。北京万华主打改性MDI，是MDI的基础上的附加值深入，属于MDI系列的高端定制化产品；ADI事业部产品也是属于寡头垄断型，且盈利能力出色；特种胺事业部的HMDA、IPDA等产品都是高端产品，一口价报价；新材料事业部TPU目前处于快速成长期，市场平均增速在10-15%，高端产品需求旺盛，万华在国内处于领头羊。表面材料事业部主打水性树脂这块目前被外资垄断的领域，是千亿级别的市场，空间广阔。随着未来产能的进一步释放，这些模块的利润在总利润中的占比将越来越高。
二、业绩测算。公司拥有 MDI 产能 180 万吨，开工率大约80%，今年预计销售140万吨，价差大约维持在5600 元/吨，产量为140 万吨，对应利润为25 亿元。烟台工业园石化装置投产增加利润，六大事业部业务板块快速增长，今年大概能贡献3-5亿利润，明年有望贡献6-9亿的利润。就目前情况估测，万华2016和2017年的每股收益将达到1.5和1.8元。如果MDI继续上涨并维持在高位，2017年其每股收益有望超过2元！按目前的股价，其动态市盈率仅为13.8倍，明年有望降到10倍。这样的绩优蓝筹在当前资产荒的背景下会不会被险资看中举牌？我看很有可能的!
三、K线和筹码分析。说实话，万华近期走势并不理想，正因为这样才给我们带来了低吸的机会。该股股灾前最高点为29.55元，今年2月底创出新低后开始震荡向上，股东数也从2016年3月末的52118 户减少到9月末的 37038户，说明有资金在暗中吸筹，但成交量始终没有放大。进入10月份后该股走势相对较弱，上周下探60日均线后开始企稳反弹，周五开始回调，今日开盘冲高开始回落，尾盘跟随万科、上汽集团等蓝筹集团杀跌。笔者认为本次杀跌有些莫名其妙，会不会是国家队调控指数，不想让指数过快上涨呢？因为政府希望的是慢牛！其实在《【手把手教你如何挖机涨价概念股】第一期（涨价1号）》我已经明确告诉大家要转换思路，把重点放在蓝筹，因为小盘股已经高高在上，唯有目前价值低估的蓝筹才是今后大盘上涨的顶梁柱。是金子总会发光，我相信万华化学是这样的金子。60日线依然是该股的生命线，有效跌破的可能性不大。目前该股中短期多条均线汇集与今日收盘价附近，盘整后向上突破的概率极大！
四、操作建议。21元以下先少量底仓，然后密切关注MDI价格走势（），只要该产品价格走势没有大幅回落，那么就可以耐心择机低吸万华，越跌越买！这种净资产收益率超过20%的好品种不多了，说不定哪天就被险资举牌了！建议低吸后耐心持有到年报公布，如果MDI在高位可以继续持有。
本周新文章《【12月第一周】论房地产股喜与忧 精选个股是王道（三剑客）》今天继续上涨，最高涨幅接近6%，尾盘回落，明后天有望继续高走，大家不要错过，龙头就是龙头啊！在大盘弱势下，十分难得，可见我周末选他很正确！地址：
近期笔者最看好的蓝筹，大家不要错过！
1、【11月第三周】必须认清未来大趋势 抓住下一个茅台（蓝筹1）
2、《【十月第4周】连续十年高增长后仍潜力无限的环保龙头（环保1）》
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